ACCIONES DE BBVA: DESEMPEÑO 2025 EN ESPAÑA, DRIVERS, HITOS Y RIESGOS, QUE MIRAR EN 2026?

Factores clave para las acciones de BBVA en 2025

Las acciones del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) figuran entre las más seguidas del IBEX 35. En 2025, el desempeño bursátil del banco estará condicionado por una combinación de factores macroeconómicos, regulatorios y estratégicos que afectarán tanto el mercado español como los países donde BBVA tiene presencia. A continuación se analizan los principales drivers a tener en cuenta.

1. Política monetaria y tipos de interés

Uno de los principales determinantes del margen de intereses bancario es la evolución de los tipos de interés. BBVA se ha beneficiado desde 2022 de las subidas de tipos del Banco Central Europeo (BCE), lo que ha ampliado los márgenes del sector bancario. Para 2025, el consenso del mercado prevé bajadas graduales por parte del BCE. Esto podría recortar el margen neto en operaciones crediticias, aunque, en contrapartida, puede reactivar la concesión de préstamos y reducir la morosidad.

2. Composición geográfica de ingresos

BBVA cuenta con una fuerte exposición a mercados emergentes, especialmente en México, Turquía y América del Sur. En 2025, se anticipa que gran parte del crecimiento orgánico del banco provenga de su operación mexicana, que ha mostrado gran resiliencia. Sin embargo, la inestabilidad macroeconómica y monetaria en mercados como Turquía es un factor de riesgo latente que puede afectar la cotización, debido a la volatilidad de divisas y posibles intervenciones regulatorias.

3. Digitalización como ventaja competitiva

El compromiso estratégico de BBVA con la transformación digital ha sido evidente en los últimos años. Para 2025, su liderazgo tecnológico podría consolidarse como ventaja competitiva frente a entidades menos adaptadas, impulsando eficiencia y captación de nuevos clientes. Además, permite diversificar ingresos a través de productos financieros basados en datos como préstamos al consumo, seguros, y banca por suscripción.

4. Rentabilidad y remuneración al accionista

La rentabilidad sobre recursos propios tangibles (ROTE) se espera que ronde el 15%, manteniendo a BBVA entre los bancos más rentables del panorama europeo. A ello se suma una atractiva política de dividendos, con retribución al accionista en torno al 40%-50% sobre el beneficio neto, incluyendo recompra de acciones (buybacks), que actúan como soporte directo del precio de la acción en bolsa.

5. Entorno regulatorio europeo

Los cambios en las exigencias de capital, sostenibilidad (ESG) o gobernanza también jugarán un papel importante. Aunque BBVA tiene un colchón holgado sobre su Coeficiente de Capital CET1 (13%-13,5% promedios), cualquier endurecimiento normativo o intervención sectorial puede crear presión adicional sobre márgenes, reservas o posición de liquidez.

6. Evolución de la economía española

Como uno de los principales bancos domésticos, BBVA está expuesto a las tasas de morosidad y crecimiento del PIB en España. En 2025, se proyecta una expansión moderada de la economía española (+1,5% al +2% según Banco de España), pero los niveles de desempleo, inflación, y endeudamiento privado serán vigilados de cerca por los inversores.

Conclusión

En resumen, los drivers clave para BBVA en Bolsa en 2025 girarán alrededor del entorno macro global, la política monetaria, la estabilidad en mercados emergentes, el progreso digital, rentabilidad sostenida y su disciplina financiera. Los analistas sugieren monitorizar trimestralmente los resultados del banco para detectar señales tempranas de aceleración o deterioro del negocio.

Principales hitos y riesgos para BBVA en 2025

Durante 2025, BBVA enfrentará una serie de hitos estratégicos y eventos regulatorios que pueden ser determinantes en la evolución de su acción en Bolsa. Al mismo tiempo, también estará expuesto a riesgos estructurales y contingentes que podrían alterar su trayectoria financiera. Analizamos a continuación los elementos destacados a observar.

1. Presentación del Plan Estratégico 2025-2027

Previsto para el primer semestre del año, BBVA podría actualizar su hoja de ruta estratégica tras completar su plan 2021-2024. Se espera una mayor focalización en transición energética y financiación sostenible, potenciando negocios en México y avances en transformación digital. Dependiendo de sus objetivos de rentabilidad y crecimiento, el mercado podría reaccionar con moderación o entusiasmo.

2. Riesgo geoestratégico en mercados clave

BBVA está expuesto de forma significativa a mercados con inestabilidad como Turquía, Argentina o Perú. Tensiones políticas, monetarias o de gobernanza podrían desencadenar depreciaciones de activos, repatriaciones restrictivas de capital o entornos crediticios desfavorables. Para 2025, el riesgo país de Turquía y su política monetaria proteccionista serán clave dada su ponderación en resultados del grupo.

3. Ciberseguridad y operativa digital

A medida que más líneas de negocio se digitalizan, también lo hacen los riesgos operativos. Para BBVA, uno de los bancos más avanzados tecnológicamente, los ciberataques, filtraciones de información o disrupciones de plataforma representan amenazas tanto reputacionales como económicas. Iniciativas de inversión en ciberdefensa y redundancia de sistemas serán esenciales.

4. Calendario de publicación de resultados

Las cuatro publicaciones trimestrales (Q1, Q2, Q3 y Q4) serán momentos cruciales en Bolsa. Especial atención recibirán:

• Crecimiento de crédito en México y España
• Evolución de la morosidad (NPL ratio)
• Impacto de tipos y diferenciales de activos
• Niveles de capital CET1 y liquidez LCR

Además, la transparencia contable será clave ante cualquier deterioro macroeconómico.

5. Operaciones corporativas y eventos extraordinarios

BBVA es un actor relevante en fusiones y adquisiciones bancarias. Si se retoman negociaciones con entidades en México, Turquía o incluso España, estos anuncios podrían tener efectos inmediatos en la cotización bursátil, dependiendo de valoraciones y sinergias involucradas. También es relevante prestar atención a eventuales desinversiones o venta parcial de filiales.

6. Regulaciones ESG y financiación sostenible

La progresiva exigencia en términos de criterios ambientales, sociales y gobernanza puede alterar la estructura de balance, inversión y concesión de crédito del banco. BBVA ha mostrado liderazgo en financiación verde, pero se enfrenta a la necesidad de actualizar constantemente su estrategia de sostenibilidad para cumplir objetivos de descarbonización y minimizar exposición a activos “marrones".

7. Potenciales cambios fiscales en España o Europa

Cualquier modificación a la tributación bancaria, tasa sobre beneficios extraordinarios o cambios en el impuesto sobre sociedades podría impactar la rentabilidad neta del banco. El impuesto extraordinario a la banca en España está autorizado en principio hasta 2024, pero podría prorrogarse o ampliarse en 2025.

En este contexto, entender la hoja de ruta política y regulatoria será clave para los accionistas del banco.

Conclusión

El año 2025 para BBVA estará marcado por la consolidación de su modelo digital, un entorno regulatorio exigente, y factores externos que pueden condicionar el flujo de ingresos. Aunque se proyecta una senda de crecimiento cautelosa, los riesgos geográficos, operativos y normativos invitan a mantener una vigilancia activa del entorno.

Qué esperar de las acciones de BBVA en 2026

Con la mirada puesta en el medio plazo, los inversores deben empezar a anticipar qué elementos podrían definir el comportamiento de las acciones de BBVA durante el año 2026. Tras un 2025 que se espera positivo pero moderado, 2026 podría representar un momento de consolidación o aceleración, dependiendo de ciertos factores clave. Aquí desglosamos los aspectos más relevantes que conviene monitorizar.

1. Normalización macroeconómica post política monetaria expansiva

Si bien se prevé que durante 2025 los tipos se mantengan elevados con algunas bajadas parciales, en 2026 podría consolidarse una fase de normalización monetaria. Esto significa tipos más estables, lo que podría reducir la volatilidad del sector bancario y favorecer una mayor planificación de negocio. Será clave analizar cómo afecta esta estabilización a los márgenes financieros y la rentabilidad sostenida del grupo.

2. Maduración de la estrategia digital

Para 2026, BBVA podría haber completado una nueva fase de consolidación digital. Eso implica que muchas de sus inversiones en tecnología e inteligencia artificial empiecen a generar retornos visibles. Se espera una mayor automatización, reducción de costes estructurales y nuevos modelos comerciales como servicios de banca como servicio (Banking-as-a-Service, BaaS).

3. Cambios en la composición del IBEX 35 y rotación sectorial

La dinámica de los índices puede afectar la exposición a BBVA por parte de fondos indexados y ETFs. Si hay rotaciones sectoriales hacia otros sectores como tecnología, renovables o energía, el sector financiero podría perder peso relativo, salvo que la rentabilidad se mantenga sólida. Los inversores deberán observar cómo evoluciona la rotación intersectorial y la asignación de activos en entornos de menor inflación.

4. Consolidación organizativa y eficiencia

En un entorno ya estabilizado, BBVA podría centrarse en consolidar sus estructuras tras fusiones, adquisiciones o remodelaciones internas. Esto incluiría mejora de eficiencia, sinergias operativas, y nueva parametrización de objetivos internos. El ratio de eficiencia operativa y la evolución del coste del riesgo seguirán siendo indicadores fundamentales de evaluación.

5. Nuevas oportunidades de crecimiento geográfico

Si bien América Latina y Turquía seguirán siendo pilares, BBVA podría explorar oportunidades en África, Marruecos u otros mercados emergentes, aprovechando marcos regulatorios favorables o en expansión. Esto brindaría margen adicional para diversificar ingresos y reducir dependencia de economías volátiles.

6. Avances regulatorios europeos post-2024

Al cumplirse dos años de revisión del marco regulatorio tras la pandemia, 2026 podría traer nuevas directrices en gobernanza, gestión de capital, provisiones prudenciales y sostenibilidad. Es clave seguir la evolución de Basilea IV y su aplicación parcial en España, ya que podría implicar ajustes a los ratios actuales.

7. Evaluación de retorno al accionista

BBVA ha demostrado ser uno de los bancos con mayor compromiso con sus accionistas en el ámbito europeo. En 2026 se evaluará si la entidad mantiene en el tiempo su política de dividendos y recompra de acciones de manera sostenible, incluso tras escenarios más adversos. La solidez del modelo de negocio y su rentabilidad serán factores determinantes.

Conclusión

De cara a 2026, se espera que BBVA logre un posicionamiento más sólido, con una base operativa digital robusta, mayores eficiencias y una rentabilidad sostenida. Los inversores deberán poner especial atención a la evolución macro-política de sus mercados clave, la implementación de nuevas directivas regulatorias, y la conversión de inversiones en valor contable y bursátil sostenido.