ACCIONES DE LOGISTA: DESEMPEÑO EN 2025 Y PROYECCIONES

Introducción al análisis de Logista en 2025

Logista, conocida oficialmente como Compañía de Distribución Integral Logista Holdings, S.A., es uno de los principales operadores logísticos del sur de Europa. Con presencia destacada en España, Francia, Italia y Portugal, proporciona servicios logísticos a sectores como el tabaco, la farmacia, la distribución editorial y los productos de conveniencia. Las acciones de Logista (tradicionalmente cotizadas bajo el ticker LOG en la Bolsa española) han llamado la atención de los inversores por su estabilidad, dividendo atractivo y modelo de negocio regulado.

Durante 2025, el comportamiento bursátil de Logista ha reflejado una combinación de factores internos sólidos e incertidumbre macroeconómica regional. En este artículo analizamos los drivers de crecimiento, hitos clave, riesgos y expectativas que darán forma tanto al cierre de 2025 como al posicionamiento estratégico de cara a 2026.

¿Qué hace atractiva a Logista en 2025?

• Modelo de negocio defensivo: Logista continúa afianzada como una empresa con baja ciclicidad, beneficiándose de contratos a largo plazo en sectores esenciales como la distribución farmacéutica y tabacalera.
• Generación de caja sólida: A lo largo de 2025, la compañía ha seguido mostrando una fuerte capacidad de conversión de EBITDA en flujo de caja.
• Política estable de dividendos: Con una rentabilidad por dividendo estimada en torno al 6-7%, Logista sigue atrayendo inversores centrados en valor y con bajo apetito al riesgo.
• Foco en eficiencia operativa: La digitalización de procesos, la optimización de rutas logísticas y el mayor uso de tecnología en la cadena de suministro están mejorando márgenes operativos.

Hitos relevantes en 2025

• Resultados del ejercicio fiscal 2024/2025: Publicados en septiembre de 2025, estos resultados mostraron crecimiento en ingresos superior al 5%, destacando el buen comportamiento del segmento farmacéutico.
• Expansión en la logística farmacéutica: Logista cerró varias adquisiciones menores en España e Italia que fortalecieron su posición como proveedor de servicios logísticos sanitarios.
• Mejoras ESG: En 2025, Logista ha acelerado sus políticas de sostenibilidad, incluyendo inversión en flota cero emisiones y medidas de eficiencia energética en almacenes.

Rentabilidad y cotización en 2025

Hasta noviembre de 2025, las acciones de Logista muestran una revalorización neta cercana al 4%, con una volatilidad inferior al promedio del IBEX Medium Cap, índice donde está incluida. La estabilidad en márgenes, un payout cercano al 90% y la resiliencia de su negocio regulado han contribuido a la percepción de valor defensivo en el contexto de tipos de interés todavía elevados en la eurozona.

No obstante, con un PER estimado de 15x y un EV/EBITDA en torno a 9x, algunos analistas consideran que Logista está cerca de valoración plena. Aun así, los rendimientos por dividendo siguen ofreciendo atractivo para perfiles conservadores.

Riesgos estructurales en 2025

A pesar de su posicionamiento defensivo, Logista enfrenta varios desafíos y riesgos que pueden impactar en su valoración o desempeño operativo durante lo que resta de 2025 y en 2026:

1. Dependencia del negocio de tabaco

Un porcentaje significativo de los ingresos de Logista proviene de la distribución de productos del tabaco. Aunque este segmento sigue siendo rentable y eficiente, su crecimiento está estancado y depende en gran parte de marcos regulatorios que constantemente se endurecen a nivel europeo. Cambios fiscales, restricciones en la publicidad y nuevas regulaciones sobre vapeadores podrían debilitar este pilar.

2. Riesgos fiscales y regulatorios

Como operador logístico en sectores regulados, Logista tiene alta exposición al riesgo regulatorio. Políticas fiscales en España, Francia e Italia que afecten a los márgenes logísticos o impliquen nuevas cargas fiscales (como impuesto de envases o tasas verdes) podrían disminuir la rentabilidad operativa.

3. Presión inflacionaria y costes energéticos

Aunque la inflación en la eurozona ha mostrado señales de normalización en 2025, los costes de carburantes y transporte continúan siendo volátiles, especialmente debido a la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio y Ucrania. Un aumento sostenido de estos costes podría afectar los márgenes brutos, especialmente en actividades de última milla y transporte farmacéutico.

4. Riesgo tecnológico y ciberseguridad

La digitalización creciente en la cadena logística expone a Logista a riesgos de ciberseguridad. En 2025, varias compañías logísticas europeas sufrieron filtraciones de datos y ataques ransomware que afectaron operaciones durante días. Aunque Logista ha invertido en sistemas de protección, el sector está bajo amenaza permanente.

5. Riesgo de concentración de clientes

Logista mantiene contratos con grandes fabricantes de tabaco y farmacéuticas. La pérdida o renegociación menos favorable de uno o varios de estos contratos clave podría afectar de forma drástica los ingresos anuales. Concentración sectorial sigue siendo un tema a vigilar en análisis fundamental.

Tensiones laborales y ESG

Algunos centros logísticos en Italia y Francia estuvieron involucrados en conflictos laborales durante el primer semestre de 2025, lo que interrumpió parcialmente las operaciones. Además, organizaciones ambientales han puesto foco en empresas de transporte por emisiones relativas al reparto urbano no electrificado. La presión para electrificar flotas y mejorar la sostenibilidad sigue aumentando desde los inversores institucionales.

Posicionamiento competitivo en 2025

Logista compite directamente con operadores como DHL, UPS, y empresas nacionales en cada país. Su fortaleza está en la especialización sectorial y el conocimiento profundo de cadenas logísticas reguladas. Sin embargo, la consolidación del sector logístico podría desencadenar movimientos de fusión y adquisiciones que aumenten la competencia en especialidades clave como la distribución en frío o pharma.

¿Qué mirar en Logista para 2026?

De cara a 2026, los inversores deben observar varios indicadores clave para evaluar si las acciones de Logista seguirán generando valor y defendiendo su perfil defensivo en un entorno de desaceleración económica moderada:

1. Evolución de márgenes y costos logísticos

Los márgenes operativos han sido estables en 2025, pero podrían comprimirse en 2026 si se intensifican las presiones sobre costes laborales, energía o transporte. Será fundamental seguir de cerca los resultados trimestrales, la evolución del coste medio por tonelada gestionada y las medidas internas de contención de gastos.

2. Desempeño de nuevas áreas de negocio

Logista ha invertido en nuevos nichos como logística hospitalaria y distribución controlada. La contribución de estas líneas a los ingresos y su rentabilidad esperada en 2026 serán claves para diversificar la dependencia del tabaco y ampliar la base de ingresos sostenibles.

3. Avances en digitalización y automatización

Las inversiones en plataformas logísticas semi automatizadas, tracking digital y robotización de almacenes deben comenzar a traducirse en eficiencia operativa tangible. Los analistas verán con buenos ojos una mejora del ratio coste/tonelada distribuida y menores tiempos de entrega promedio.

4. Sostenibilidad y transición energética

La trayectoria ESG de Logista será cada vez más relevante. En 2026, los inversores institucionales exigirán Objetivos de Desarrollo Sostenible claros, informes no financieros auditados y progresos demostrables, especialmente en la reducción de emisiones de CO2 por entrega. La tasa de electrificación de flotas y el uso de energía renovable en centros logísticos serán medidores fundamentales.

5. Política de dividendos y recompra de acciones

Logista ha sido coherente en su política de shareholder return, con payout elevados y programas de recompras puntuales. Una posible moderación del dividendo futuro, para priorizar inversión y CAPEX, podría causar reacciones mixtas en mercado. Cualquier actualización de su política financiera será relevante para los que buscan rentabilidad por dividendo.

6. Variables macroeconómicas en la eurozona

La evolución del PIB en España, el desempleo, las decisiones del BCE sobre tipos de interés y la evolución de la competencia en servicios logísticos seguirán influyendo en la actividad principal de Logista. Un entorno macroeconómico favorable, con crecimiento del consumo en conveniencia y farmacia, favorecería sus principales divisiones.

Expectativas del consenso de mercado

De cara a 2026, el consenso de analistas mantiene una posición neutral a ligeramente positiva sobre Logista, esperando crecimientos moderados en beneficios por acción (EPS) y dividendo estable. Las valoraciones objetivo promedio se sitúan en torno a los 26–28 euros por acción, frente a un precio actual que ronda los 25 euros.

Conclusión

Las acciones de Logista ofrecen un perfil defensivo, con rendimiento por dividendo atractivo, crecimiento contenido y exposición a sectores clave. De cara a 2026, será esencial monitorear su capacidad para diversificarse, resistir la presión en márgenes y avanzar en digitalización operativa y sostenibilidad. Para inversores conservadores, sigue siendo una opción sólida dentro del mercado español.