ACCIONES DE SACYR: ANÁLISIS PARA 2025 Y PROYECCIÓN 2026

Introducción al desempeño esperado de Sacyr

Las acciones de Sacyr S.A., una de las mayores empresas españolas especializadas en ingeniería, infraestructuras y concesiones, han sido objeto de un seguimiento constante por parte de analistas e inversores. En 2025, Sacyr se encuentra en una posición clave: consolidando su transformación como empresa concesionaria y enfocada en generación de ingresos recurrentes. La evolución de sus acciones será el resultado de múltiples factores: desde la ejecución de su plan estratégico hasta el impacto de variables macroeconómicas, pasando por hitos de infraestructuras y cambios regulatorios.

Este análisis se centra en evaluar el rendimiento previsto de las acciones de Sacyr durante 2025, los impulsores fundamentales que podrían marcar la diferencia, los riesgos relevantes que deben vigilarse y una proyección preliminar de lo que podría esperarse en 2026.

¿Qué ha cambiado en el enfoque de Sacyr?

Desde hace varios años, Sacyr ha reforzado su orientación estratégica hacia las concesiones de infraestructuras, que hoy representan más del 85% del EBITDA. Esto significa que la rentabilidad futura depende en gran medida del rendimiento de activos como autopistas, hospitales u otras infraestructuras públicas bajo gestión a largo plazo. Esta estrategia también implica una menor exposición a las áreas más volátiles como la construcción tradicional.

En 2024, la compañía culminó con éxito la desinversión de activos no estratégicos, incluyendo varios negocios de servicios y participaciones inmobiliarias. Este movimiento supuso una reducción significativa de deuda y una estructura financiera más sólida para sostener crecimiento desde el flujo de caja operativo.

Comportamiento en Bolsa hasta 2024

Las acciones de Sacyr han mostrado un comportamiento positivo durante el último bienio. Desde enero de 2023 hasta diciembre de 2024, las acciones han ganado cerca de un 25%, mostrando mejor desempeño frente al IBEX 35. El respaldo de agencias de calificación crediticia y un plan de acción dirigido a aumentar el dividendo hacen que el valor esté en el radar de muchos inversores institucionales.

Modelo de negocio centrado en concesiones

Uno de los principales catalizadores que continuarán impulsando a Sacyr en 2025 es su modelo de negocio basado en concesiones. Este tipo de contrato, de largo plazo y con ingresos recurrentes, ofrece visibilidad financiera en un entorno volátil. Con activos repartidos por más de 15 países, la diversificación geográfica también reduce riesgos operativos.

El plan estratégico 2021-2025 ha focalizado los esfuerzos de Sacyr en tres líneas:

• Rentabilidad sostenida a través del aumento del EBITDA
• Focus en activos concesionales de alto flujo de caja
• Reducción paulatina del apalancamiento

Durante 2025 se espera que Sacyr recoja frutos de esta estrategia. Según el consenso de analistas, se prevé un EBITDA superior a los 1.200 millones de euros, con márgenes recurrentes y crecimiento en América Latina y Europa.

Inversión en sostenibilidad y ESG

Otro factor determinante es el compromiso de la compañía con las políticas de sostenibilidad. Sacyr ha reforzado su puntuación ESG (ambiental, social y de gobernanza), algo que comienza a atraer fondos de inversión especializados en sostenibilidad. Esto no sólo amplía la base inversora, sino que contribuye a reducir los costes de financiación en emisiones de bonos verdes o sostenibles.

Mejora en calificación y perfil crediticio

La reducción de deuda neta y la mejora en la generación de caja han provocado una mejora en la percepción crediticia de Sacyr. S&P Global y Fitch Ratings han mantenido una perspectiva estable o positiva, lo cual podría traducirse en una mejora de rating en 2025 si se mantiene el ritmo actual. Un mejor perfil crediticio implica menor coste de financiación y mayores márgenes netos en licitaciones de infraestructuras públicas.

Riesgos macroeconómicos e inflación

Si bien Sacyr tiene contratos de concesión indexados a inflación, lo que puede ser positivo, no deja de existir el riesgo de que una inflación elevada, combinada con tipos de interés altos, acabe encareciendo tanto la financiación como los costes de mantenimiento. Además, una desaceleración económica global puede reducir el tráfico en infraestructuras como autopistas, afectando directamente los ingresos variables.

Dependencia de activos internacionales

Más del 60% del portfolio de Sacyr se encuentra fuera de España. Esto expone a la compañía a factores como riesgos de tipo de cambio, estabilidad institucional extranjera y complejidades regulatorias locales. Por ejemplo, en Latinoamérica, factores como cambios de gobierno o conflictos sociales pueden alterar los marcos de concesión o demorar pagos públicos.

Aplazamientos o incumplimientos contractuales

Cualquier retraso significativo en obras concesionales, como ha ocurrido en el pasado con proyectos en Colombia o Italia, podría erosionar la rentabilidad esperada. Una gestión eficiente de cronogramas de ejecución será clave para evitar sobrecostes no previstos y penalizaciones contractuales.

Litigios y provisiones contables

La dependencia de contratos públicos también implica exposición a litigios potenciales, ya sea por retrasos, incumplimientos u otras cláusulas contractuales. Esto puede derivar en provisiones extraordinarias que afecten el beneficio neto y erosionen la confianza del inversor.

¿Qué anticipar en 2026?

Para 2026, los analistas anticipan que Sacyr podría entrar en una fase de madurez en su actual ciclo económico. Se espera mayor estabilidad, pero también una menor capacidad de crecer exponencialmente sin nuevas adquisiciones o licitaciones relevantes.

Los aspectos a vigilar serán:

• Entrada en operación de proyectos clave como autopistas en México y Perú
• Posible lanzamiento de nuevo plan estratégico 2026-2030
• Continuación de la mejora del dividendo
• Evaluación de fusiones o adquisiciones en Europa

En resumen, aunque el perfil de riesgo está mejor contenido que en el pasado, la evolución de las acciones de Sacyr en 2025 dependerá de una ejecución disciplinada, del entorno macroeconómico y del éxito en consolidar su ventaja en concesiones internacionales.